香港證券及期貨事務監察委員會（簡稱”證監會”）在今年七月發表了”2023 年資產及財富管理活動調查”。報告中提供了大量數據，筆者根據這些數據，探討香港在這方面所享有的機遇。隨著人民幣國際化進程的不斷推進，香港憑藉其優越的地理位置、健全的金融體系和穩定的市場環境，在人民幣國際結算和與內地市場的互聯互通中扮演著關鍵角色。

香港作為人民幣國際結算中心的優勢

香港作為全球最大的人民幣離岸結算中心，擁有龐大的人民幣資池，據統計，截至2024 年 5 月，香港的人民幣存款總額達到 11,340 億元人民幣，占全球離岸人民幣存款的超過一半。此外，全球約 80%的人民幣支付是亦由香港處理的，這強化了其作為人民幣國際結算中心的重要地位。豐富的流動性為香港成為全球主要人民幣債券市場提供了有力支持，2023 年，香港發行的離岸人民幣債券總額增至 7,858 億元人民幣，較上年增長 18.2%。

香港在推動人民幣國際化進程中發揮了至關重要的作用。作為一個穩定的金融平台，香港不僅促進了人民幣的全球流通，還為企業和投資者提供了多元化的人民幣資產配置工具。這不僅有助於增強香港金融市場的深度和廣度，還鞏固了香港作為國際金融中心的地位。

港幣-人民幣雙櫃台機制的潛力

自 2023 年 6 月引入以來，港幣-人民幣雙櫃台機制在香港股市逐漸獲得關注。該機制允許投資者使用人民幣直接投資於香港本地股市，並為上市公司吸納離岸人民幣資金提供了新的渠道。截至 2024 年 5 月，已有 24 家香港上市公司的股票以雙櫃台形式進行交易，人民幣櫃台的平均每日成交額超過 1 億港元，顯示出這一機制的市場潛力。

該機制為香港帶來了多重機遇。首先，對於持有大量人民幣資金的投資者而言，雙櫃台機制提供了一個便利的投資途徑，降低了外匯風險。同時，這也鼓勵了更多的內地資金流入香港市場，進一步提升了香港市場的流動性和競爭力。此外，雙櫃台機制的成功運行還有助於吸引更多內地企業赴港上市，擴大香港市場的上市公司群體，增加市場多樣性。

內地與香港市場互聯互通的深化

內地與香港市場互聯互通機制自推出以來取得了顯著成效，並在不斷優化和擴展中。這些機制包括滬深港通、基金互認安排和跨境理財通等，為兩地資本市場的深度融合提供了平台。特別是滬深港通的持續擴展，不僅增加了跨境投資的品種和規模，還為人民幣計價的股票納入港股通鋪平了道路。

這些互聯互通機制的深化對於香港而言是一個巨大的機遇。首先，擴展的滬深港通將吸引更多內地資金進入香港市場，提升市場流動性。其次，基金互認安排的優化將促進更多的香港基金進入內地市場，並增加內地基金在香港的銷售額，這將有助於提高兩地資本市場的國際競爭力。此外，隨著更多內地企業赴港上市，香港作為國際融資中心的地位將進一步鞏固。

基金互認安排的發展前景

基金互認安排自推出以來，已經取得了顯著成果，截至 2024 年 3 月 31 日，香港基金和內地基金在互認安排下的累計淨認購額達到人民幣 266 億元。最近的優化措施放寬了基金銷售限制，允許更大比例的基金資產在對方市場銷售，並允許基金管理職能的轉授，這些措施無疑將促進雙邊資本市場的更深度合作。

這些優化措施將大大增強香港作為資產管理中心的吸引力。隨著更多內地投資者參與香港基金市場，香港資產管理行業將迎來新的發展機遇。同時，內地基金進入香港市場也將為香港投資者提供更多的投資選擇，進一步豐富香港的金融產品種類。

結論

綜合來看，香港在人民幣國際結算和與內地股票市場或基金合作中擁有巨大的機遇。通過發揮自身作為全球主要人民幣離岸中心的優勢，結合雙櫃台機制和市場互聯互通的深化，香港有望在未來進一步鞏固其作為國際金融中心的地位。這不僅有助於推動人民幣國際化進程，還將提升香港市場的國際競爭力，為投資者和企業提供更多的發展機遇。